中國新聞視線網,用百姓的眼光看新聞!做中國新聞網站之標桿!

中國民生網

你現在的位置:主頁 > 金融 > 文章

來源:網絡整理 作者:中國新聞視線網小編 發布時間:2020-01-12 08:49

原標題:如何處理開放與維護金融穩定的關系 專家論道中國金融開放路徑和模式

  金融開放的理想模式什么樣?遇到了哪些困難?在1月11日由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的第二十四屆(2020年度)中國資本市場論壇上,清華大學五道口金融學院副院長田軒、中國人民大學財政金融學院教授涂永紅、國家開發銀行研究院副院長曹紅輝、中銀香港首席經濟學家鄂志寰、國家外匯管理局國際收支司前司長管濤等專家學者就目前中國金融開放的路徑和模式進行了討論。

  首先,金融開放的必要性上來講,田軒從經濟學研究角度分析,金融市場的開放大概可以促進一個國家GDP總額提高到一個百分點。內在邏輯是,金融市場開放以后有一個風險的共擔和促進,包括可以降低融資成本,可以加大投資的投入。且經濟的增長,最重要是技術的創新,其分析20個國家的數據發現,金融市場開放以后國家創新有顯著的增長。

  有目共睹的是,過去一年金融開放步伐加快。就股債匯等市場如何開放,以及防范跨境資本流動沖擊、維護金融穩定的議題,與會嘉賓就研究的領域發表意見及建議。

  股票、債券人民幣國際化

  證監會副主席閻慶民針對資本市場開放總結稱,過去的一年行業開放進一步擴大,證券基金行業對外股比限制;市場開放進一步的擴大,滬深港通機制持續優化,滬倫通正式開通等。產品開放進一步的拓展,出去合作進一步深入,監管開放性進一步增強。

  鄂志寰建議,下一步股票市場還需要從制度上、從基礎上,進一步提升開放的程度,包括對跨境資本流動渠道的安排、相關利率、匯率和市場化改革同步的配套,以及股票市場里面風險管理工具進一步的完善和對跨境的一些資本流動的監測以及監管方面的問題。股票市場開放取得了巨大成就,但是還有很多工作需要去做。

  從券商的角度,國融證券董事長侯守法分析,近年來滬港通、深港通、債券通、科創板等相繼開通實施,資本項目開放在穩步有序推進,中國金融業進入全面開放的階段,彰顯中國融入世界金融市場的決心。

  侯守法認為,金融業的對外開放將推動金融業的良性競爭,讓金融機構和金融從業者參與到全球競爭中,內資外資金融機構相互競爭,促進金融業整體水平提高,可以為客戶和整個經濟提供更好的服務,從而提高金融市場的整體效率。金融開放將推動中資金融機構加速轉型、推動市場機制完善等。

  針對中國債券市場的開放,鄂志寰認為,最近幾年債券市場開放和人民幣國際化一個硬幣兩個方面,很多措施伴隨人民幣國際化推動的。

  對于債券市場納入國際債券指數,鄂志寰預計,會帶來上千億美元的流入,對債券市場投資者結構帶來巨大的提升,債券市場開放的進程仍然有比較大的空間和潛力。

  首先債券通僅是單向,目前只開了北向通,南向通尚無具體時間表,因為南向通涉及到中國資本的流出。因此鄂志寰建議,我們債券市場還要在未來的債券市場整體的對外開放方面推出更多的基礎設施的完善,以及債券工具和交易機制的完善,資金雙向交易流動的配套安排,債券市場開放還有很大的空間。

  就金融機構來說,鄂志寰認為,外資在中國金融機構應該發揮更加重要的作用。過去我們引入外資金融機構做了很多的安排,但是很多安排都是個案式的,或者碎片化的地或者通道式的。這一輪開放從制度上,從負面清單,國民待遇,這些制度上的安排解決推動外資流入的問題,這是我們這一輪開放新的措施。

  鄂志寰分析,引進外資金融機構的時候,可能我們需要對它的短期目標和長期目標進行平衡。目前我們引入更多金融機構希望它短期內帶來更多的資金流入,有利于我們穩外資。長期來看,隨著外資金融機構的進入對市場機制的影響可能是我們更加需要關注的進程。

  “中國金融開放重要的標志就是要實現人民幣國際化,到現在為止我們人民幣國際化全球使用程度大概是在3%左右,這和我們國家經濟地位顯然不匹配的!蓖坑兰t表示,因此我們資本市場有序開放,漸進式開放的過程當中,我們也要同時有序推進人民幣國際化。

  鄂志寰同樣認為,人民幣國際化可以作為整個金融市場開放新的抓手,這個方面可以有利于提升整體的金融市場,也有利于當然人民幣國際化目前的水平與主流儲備貨幣之間的差距很大。而且人民幣國際化的程度與金融市場的發展是密切相關的關系,所以就需要進一步推動整個的金融供給側的改革,來為人民幣國際化形成更好的外部環境,構筑一個相對合理的金融市場和金融機構的體系。

  如何推進人民幣國際化,涂永紅認為,最重要有四項工作:第一,培養一批有重要國際影響力的中資機構;第二以債券為核心,大力發展國際資產管理市場;第三拓展CIPS(人民幣跨境支付系統)服務金融市場開放基礎設施,發揮它服務“一帶一路”和全球的功能;第四,強化匯率預期管理,保持人民幣匯率的相對穩定。

  開放和維護金融穩定

  針對目前的開放進程,曹紅輝分析,從股票市場或者資本市場來看有巨大的改進。但是債券市場,目前為止外資持有1.8萬億的規模,集中在國債和金融債券上,對于其他的債券,包括國開債、投行債、地方債等進行減持。

重庆百变王牌高手技巧